Лизинг: сущность, виды и отличия от кредита¶

Лизинг — это форма имущественного кредитования, при которой одна сторона (лизингодатель) приобретает в собственность указанное другой стороной (лизингополучателем) имущество у определённого продавца и предоставляет это имущество лизингополучателю за плату во временное владение и пользование с правом последующего выкупа. Юридически лизинг оформляется договором финансовой аренды и регулируется в России Федеральным законом № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998 года. Экономический смысл лизинга состоит в разделении права собственности и права пользования активом: пользователь получает оборудование и извлекает из него доход, не выплачивая сразу полную стоимость.

¶Правовая и экономическая природа

Лизинг занимает промежуточное положение между арендой и кредитом. От обычной аренды его отличает, как правило, длительный срок (сопоставимый со сроком службы объекта), участие третьей стороны — поставщика и возможность перехода права собственности к пользователю по окончании договора. От кредита лизинг отличается тем, что заёмщик не получает денежные средства: финансирование предоставляется в товарной форме, а обеспечением служит сам предмет лизинга, остающийся в собственности лизингодателя до момента выкупа.

Стороны сделки:

• лизингодатель — собственник имущества, приобретающий его специально для передачи в лизинг (лизинговые компании, банки, их дочерние структуры);
• лизингополучатель — пользователь имущества, вносящий лизинговые платежи;
• продавец (поставщик) — производитель или дилер, у которого приобретается объект.

¶Виды лизинга

Классификация проводится по нескольким основаниям.

По сроку и условиям возмещения:

• финансовый лизинг — договор, при котором лизингодатель окупает стоимость имущества за счёт платежей одного лизингополучателя; наиболее распространённая форма;
• оперативный (операционный) — срок договора короче срока службы объекта, имущество может сдаваться многократно; характерен для техники и оборудования с высоким темпом морального устаревания;
• возвратный лизинг — собственник продаёт своё имущество лизинговой компании и тут же берёт его в лизинг, получая оборотные средства;
• возобновляемый (револьверный) — по окончании срока договор продлевается, в том числе с заменой объекта.

По составу участников выделяют прямой лизинг (собственник сам сдаёт имущество), раздельный (с привлечением кредитных средств, когда часть суммы вносит лизингодатель, часть — банк) и сублизинг (передача объекта в пользование третьему лицу).

По типу имущества различают лизинг движимого имущества (оборудование, транспорт, спецтехника) и недвижимости (здания, сооружения).

¶От чего зависит стоимость и условия

Ключевые параметры лизинговой сделки — аванс, срок, удорожание и график платежей. На итоговую цену влияют:

1. стоимость предмета лизинга у поставщика и наличие скидок;
2. размер авансового платежа — обычно от 10 до 49 %; чем выше первый взнос, тем ниже удорожание;
3. срок договора — чем он короче, тем выше ежемесячный платёж, но меньше общая переплата;
4. остаточная стоимость и условия выкупа;
5. кредитная история и финансовое состояние лизингополучателя;
6. ставка фондирования лизинговой компании, зависящая от ключевой ставки и стоимости заёмных ресурсов;
7. ликвидность объекта — по высоколиквидной технике условия мягче, так как риск лизингодателя ниже.

Совокупное удорожание за весь срок сделки нередко измеряется в процентах годовых и служит основным ориентиром при сравнении предложений.

¶Преимущества и ограничения

Для лизингополучателя значимы следующие факторы: не требуется крупная единовременная сумма, платежи относятся на себестоимость и снижают налоговую базу, применяется ускоренная амортизация с коэффициентом до 3, а НДС по сделке принимается к вычету. Имущество числится на балансе одной из сторон по договорённости, что влияет на налоговую отчётность.

Ограничения связаны с тем, что при просрочке платежей лизингодатель вправе изъять объект, а расходы за весь срок в большинстве случаев превышают цену прямой покупки. Кроме того, не всякое имущество можно передать в лизинг, а для отдельных категорий (например, некоторых видов недвижимости) действуют дополнительные требования регистрации.

¶Рынок и участники

Лизинговый рынок России представлен преимущественно универсальными и кэптивными компаниями — последние создаются банками и крупными производителями для финансирования продаж своей продукции. Наибольшие объёмы приходятся на железнодорожную и авиатехнику, грузовой и легковой автотранспорт, строительную и сельскохозяйственную спецтехнику, а также на оборудование для добывающих отраслей. Рынок чувствителен к ключевой ставке: её рост удорожает фондирование и снижает спрос, снижение — напротив, оживляет сделки.

¶Отличия от кредита и аренды

Таким образом, лизинг представляет собой инструмент финансирования капитальных вложений, условия которого определяются совокупностью параметров сделки — авансом, сроком, удорожанием и ликвидностью объекта, — а не единственной ставкой.